Viktor Katona: ¿Está la producción de petróleo de Venezuela preparada para un regreso?

Por Viktor Katona (*)

El flujo de noticias positivas sobre el futuro de PDVSA, la compañía petrolera nacional de Venezuela y la fuente de ingresos, ha sido casi inexistente desde febrero de 2018.

Con razón, dado que casi todos los meses era una batalla cuesta arriba exigente, pocos eran los que podían predecir habilidades de supervivencia del régimen de Maduro.

Este septiembre no fue una excepción a la regla, ya que los medios de comunicación estaban repletos de noticias sobre la continua disminución de los ingresos de Venezuela, Caracas vendiendo sus reservas de oro para echar mano a algunos volúmenes de crudo iraní y los últimos compradores venezolanos temiendo otro apriete de tornillos por parte del Estados Unidos.

Si bien todo esto es cierto, Venezuela, sin embargo, ha logrado regresar de su punto más bajo del verano bastante revitalizada y lista para otro desafío.

Por difícil que parezca la tarea de evaluar la producción real de crudo de Venezuela (considerando que el último año para el que PDVSA emitió números fue 2015), los acontecimientos actuales indican que los últimos meses han aliviado su tensión operativa.

Los informes de los medios han sugerido que los documentos internos de PDVSA sitúan su producción de crudo de agosto de 2020 en 380kbpd, luego de un repunte en las exportaciones de crudo que ha permitido despejar el almacenamiento lleno.

La recuperación de las exportaciones no podría haber ocurrido en un mejor momento, habiendo tocado fondo en junio con solo 7 MMbbls saliendo de los puertos de Venezuela; desde entonces, cada mes ha superado el anterior y las cifras preliminares de septiembre ya indican que las exportaciones de Venezuela se acercan a 0.5mbpd.

Gráfico 1. Exportaciones de crudo venezolano en 2018-2020 (millones de barriles por día).

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Fuente: Thomson Reuters.

No es solo el upstream lo que parece recuperarse, el sector downstream de Venezuela también ha experimentado un impulso positivo. PDVSA ha reiniciado la unidad FCC (craqueador catalítico fluido) en su Refinería Cardón de 305kbpd, lo que permite la producción de unos 20kbpd de gasolina.

La gasolina aún es subóptima ya que lo más alto que PDVSA puede obtener con su calidad es una variante de 83 octanos, sin embargo, el lanzamiento de su producción marca una ruptura radical con las capacidades paralizadas de los últimos meses.

A pesar de las dificultades, PDVSA ha venido afirmando que buscaría alcanzar un nivel de producción de gasolina de 40kbpd en un futuro cercano. Si todo va bien, Cardón también sería testigo de un renacimiento de su reformador de nafta, cuyo relanzamiento se suponía que tendría lugar en algún momento a fines de septiembre de 2020.

Uno de los principales obstáculos que PDVSA ha estado tratando de superar es el problema de los petroleros en Venezuela. A medida que la Administración Trump continúa apretando los últimos tornillos que quedan, los petroleros se han convertido en el último objetivo.

Prácticamente cualquier petrolero que haya tenido alguna exposición venezolana en los últimos meses podría ser sancionado unilateralmente por las autoridades estadounidenses por tratar con PDVSA, por lo que las empresas comerciales están haciendo todo lo posible para evitar de manera demostrable tratar con la NOC venezolana.

China, que durante mucho tiempo se creyó que era uno de los países más interesados ??en mantener a flote el régimen de Maduro debido a sus sustanciales pagos anticipados a PDVSA, es un ejemplo de ello: a pesar de que todavía están aceptando crudo venezolano, los compradores chinos hacen todo lo posible para evitarlo contacto en la parte de envío.

PDVSA desplegó toda su creatividad para escabullirse de este estrangulamiento financiero, con cierto provecho.

A pesar de que la mayoría de las compañías navieras europeas abandonaron el mercado de fletamento venezolano, PDVSA logró recuperar algunos de los barcos que había alquilado.

Al mismo tiempo, todas las empresas conjuntas de envíos asiáticos que estableció la NOC venezolana (como CV Shipping, junto con Petrochina) se han ido por el desagüe, y solo un número limitado de petroleros permanece en propiedad y operación venezolana.

La propiedad venezolana no es de ninguna manera una defensa suficiente, ya que los nuevos litigios estadounidenses apuntan al pago de la deuda de PDVSA en forma de incautación de un petrolero en aguas internacionales.

Sin embargo, incluso en ese contexto, PDVSA sigue siendo creativa: recientemente cambió el nombre de su mayor petrolero VLCC de Ayacucho a Máximo Gorki y lo movió bajo una bandera rusa.

Los canjes de diesel por crudo que constituyen la mayor parte del crudo que sale de Venezuela hoy en día son la demostración por excelencia de PDVSA de cómo se pueden eludir las sanciones estadounidenses.

La configuración del acuerdo es bastante sencilla: Indian Reliance, la española Repsol y la italiana ENI están levantando el crudo venezolano como una forma de pago de trueque a cambio de suministros de diesel y cualquier producción de gas que tengan en territorio venezolano.

El hecho de que PDVSA no está importando gasolina sino diésel es muy importante; en este caso, la NOC venezolana puede argumentar que las importaciones de combustible con fines humanitarios ya que la principal esfera de utilización del diésel es la generación de energía (respaldo generación para el famoso sistema de hidrogeneración de Venezuela propenso a fallas) y la agricultura.

Todo esto significa que si el Tesoro de los Estados Unidos penalizara los intercambios de diesel, a sabiendas infligirían daños a la producción de alimentos de Venezuela y al suministro de electricidad de la nación.

La amenaza de sanciones de Estados Unidos está a punto de aumentar a medida que nos acercamos a las elecciones parlamentarias del 6 de diciembre (el mandato actual de la Asamblea Nacional termina en enero de 2021).

El Tesoro de Estados Unidos ha incluido sanciones en la lista de varios funcionarios venezolanos a principios de septiembre, incluido Luis Parra, el autoproclamado presidente de la Asamblea Nacional.

Mientras tanto, el presidente Maduro se ha superado a sí mismo al eliminar el riesgo de las elecciones de diciembre: una vía prolongada de negociación mediada por Turquía está acoplando a Maduro con el ex candidato presidencial Henrique Capriles, cuya participación en las urnas podría crear un dilema moral para todas las naciones que mantienen que Guaidó es el presidente legítimo. de Venezuela.

Las conversaciones Capriles-Maduro ya han dado lugar a la liberación de varios presos políticos, por lo que es muy probable que Guaidó vea su posición debilitarse aún más en el período previo a las elecciones, lo que agrava aún más a Estados Unidos.

Si la Administración Trump aumenta la presión de las sanciones, es probable que Venezuela comience a avanzar hacia la privatización parcial de PDVSA.

Un documento interno venezolano, preparado por una comisión estatal dedicada en marzo de 2020, ya brinda esa oportunidad, afirmando que dadas las circunstancias estresantes, revertir la terminal de producción de crudo en el plazo más corto posible reemplaza cualquier otra preocupación sobre el nacionalismo de recursos.

Además, PDVSA podría no solo privatizar los activos de petróleo y gas y sus refinerías decrépitas, sino que también consideraría permitir que los inversionistas comercialicen sus hidrocarburos y los protejan sin control estatal. Esto equivaldría a una pequeña revolución para Venezuela, donde PDVSA era la piedra angular de la industria del petróleo y el gas, el propietario mayoritario predeterminado de cada posible esfuerzo conjunto.

(*)Viktor Katona is an Group Physical Trader de MOL Group y  Experto en el  Russian International Affairs Council, basado en Budapest.

Cortesía de www.oilprice.com

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