Por Juan Szabo & Luis Pacheco
Para quienes hacen análisis y seguimiento al mercado energético int’l y el caso venezolano, sugiero leer y compartir el original, particularmente la sección Venezuela: La transición política vuelve a la palestra. Muy completa y se me quedaron algunos detalles por fuera de este resumen.
*El tablero energético mundial sigue marcado por la guerra y la incertidumbre.*
IRÁN Y OMÁN NEGOCIAN UN RESPIRO*
El mercado petrolero mundial se encuentra desorientado y nervioso porque las relaciones entre EE.UU., Irán y otros actores menos directos se han convertido en un juego de póker: una competencia de quién “blufea” mejor. El mundo observa la propaganda de ambos lados, pero desconoce cuánto armamento les queda a las partes y cuáles son sus necesidades políticas y/o económicas para llegar a un acuerdo negociado sostenible en el tiempo.
… Tras meses de estrangulamiento del paso por Ormuz debido a las hostilidades, principalmente estadounidenses e iraníes, ahora se negocia un corredor marítimo gestionado por Omán. No obstante, las propuestas de Teherán para cobrar peajes del 5% al 7% y vetar buques de naciones «hostiles» mantienen en alerta máxima los costos de los seguros de carga y, obviamente, no cuentan con el beneplácito de EE.UU.
… En paralelo, el conflicto en Gaza, que parecía asomarse a un alto el fuego tras la propuesta de Trump a Hamás, ha vuelto a descarrilarse ante la negativa de Israel a ese plan de desarme y retirada de tropas.
… el impacto del frente de Europa del Este se concentra en la capacidad de refinación y en los productos procesados. Mediante el uso intensivo de drones de largo alcance, Ucrania ha bombardeado con éxito refinerías rusas, dejando fuera de servicio entre el 30% y el 50% de la capacidad de procesamiento de Moscú. … ha forzado a Rusia, un exportador neto histórico, a recortar drásticamente sus ventas externas de diésel e incluso a importar cargamentos de gasolina para cubrir su propia demanda interna, lo que tensiona los mercados internacionales de combustibles limpios.
Fundamentos Geopolíticos
El mercado petrolero global ha estado sometido a una dinámica de elevada volatilidad, con el crudo Brent oscilando +/- 5 $/BBL. Esta oscilación refleja la compleja superposición de los dos grandes focos de conflicto bélico que, cada vez más, muestran señales de estar interconectados, al menos en el suministro de armas y en la inteligencia compartida entre Irán y Rusia.
… Esta guerra intermitente ha dañado más de 40 activos energéticos relevantes en la región y ha reducido de forma sostenida más de 1,2 millones de barriles diarios de capacidad de refinación en el Golfo, cuya recuperación podría tomar cerca de dos años.
… Al mismo tiempo, los inventarios mundiales de crudo se mantienen en niveles extremadamente bajos, en torno a 7.800 millones de barriles. Los fletes de tanqueros en la región han aumentado significativamente, mientras que la capacidad global de refinación es insuficiente para satisfacer la demanda, lo que se refleja en los altos márgenes de refinación.
… China, aprovechando el acopio masivo de inventarios estratégicos realizado en años previos y su acelerada transición hacia energías limpias, ha logrado mitigar los efectos más severos de las crisis energéticas internacionales. Por un lado, redujo sus importaciones cuando el crudo del Golfo Pérsico no estaba disponible; por otro, aseguró el suministro necesario para mantener elevados niveles de refinación, lo que le permitió aumentar sus exportaciones de productos refinados y, cuando fue necesario, reducir sus importaciones, convirtiéndose, de hecho, en el nuevo fiel de la balanza.
En este contexto, China también se convirtió en el principal comprador de crudo ruso con descuento, tanto por oleoductos como a través de puertos rusos en Asia. Además, logró negociar con los hutíes de Yemen la salida de buques del mar Rojo cargados de crudo saudí. Paralelamente, ha profundizado en el uso del yuan para liquidar sus compras de petróleo con Irán y otros socios sancionados.
… Por su parte, en los EE.UU. la actividad petrolera se mantiene tímida. Los niveles de actividad de taladros y de ejecución de trabajos de fracturamiento hidráulico se mantienen relativamente bajos y con tendencia descendente. La producción de crudo se ha estabilizado en torno a 13,8 millones de barriles diarios, lo que ha obligado al país a incrementar sus importaciones de crudo para mantener las altas tasas de refinación.
… Aunque la IEA, pronostica para la segunda mitad del año una recuperación de la demanda, señala que, en relación con 2025, la demanda global se reducirá en 1,0 millones de barriles por día en 2026, lo que marcará el primer retroceso anual del consumo desde la pandemia de COVID-19. … (Mientras), la OPEP no prevé la destrucción de la demanda, sino un crecimiento más lento. Sin embargo, al restituirse la normalidad en el Medio Oriente, se espera un repunte de 2 MMBPD en la demanda represada por las complejidades del suministro.
*Precios del petróleo y gas natural*
Durante esta semana, los mercados mundiales de energía registraron caídas de precios tanto del crudo como del gas natural, impulsadas por la esperanza de una solución diplomática al conflicto en Oriente Medio.
… El crudo Brent inició la semana por encima de $85/bbl y cayó drásticamente el martes y el miércoles, hasta quedar por debajo de la barrera de los $80/bbl, por primera vez desde julio. Tras cierta volatilidad hacia el fin de semana, cerró el viernes 7 de agosto en $83,55/bbl. El crudo WTI mostró la misma tendencia, cayendo de $81,96/bbl a $78,18/bbl al cierre del viernes.
… Las expectativas a corto plazo dependen por completo del éxito o del fracaso de las mesas de negociación diplomática entre EE.UU., Omán e Irán. Cualquier ruptura de los frágiles entendimientos actuales volvería a empujar los precios del barril por encima de la marca de $90-100/bbl; la misma tendencia se repetiría en el gas en Europa y Asia.
*VENEZUELA: LA TRANSICIÓN POLÍTICA VUELVE A LA PALESTRA*
La intención primaria de los EE.UU., luego de enero de 2026, ha sido promover un desarrollo acelerado de la economía basada en hidrocarburos que condujera a una transición política. Sin embargo, la debilidad institucional, junto con procesos opacos y discrecionales del gobierno interino de Delcy Rodríguez, ha frenado e incluso ha paralizado dicho proceso.
Los niveles de inversión necesarios para reactivar la industria de los hidrocarburos, alcanzar su verdadero potencial y, con ello, motorizar el resto de la economía requieren un entorno de estabilidad política y seguridad jurídica que quienes detentan el poder de manera transitoria no son capaces de crear o garantizar.
… Tras los obstáculos y la falta de resultados significativos en las dos primeras fases, parece que la Casa Blanca finalmente ha considerado indispensable avanzar con la transición política. El esquema seleccionado por el equipo de Marco Rubio parece ser un compromiso entre distintas visiones, promoviendo una mesa de negociación-diálogo integrada por representantes de la Asamblea Nacional de 2015 y de la Asamblea Nacional actualmente en funciones, liderados por Dinorah Figuera y Jorge Rodríguez, respectivamente.
La primera reunión de dicha mesa se realizó en Caracas bajo estricta confidencialidad, sin la presencia de la prensa y con una agenda algo difusa. … (PEJ) Temas fundamentales, como el nombramiento de un nuevo CNE y de un nuevo TSJ, la liberación de presos políticos, las garantías para el ejercicio de los derechos políticos de los partidos y la plena libertad de expresión e información, no fueron incluidos explícitamente. Se espera que estos temas sean tratados y que lo acordado incluya un cronograma de ejecución para evitar que esta iniciativa se convierta en otro mecanismo que el régimen utilice para ganar tiempo, como en numerosas ocasiones anteriores.
El acuerdo inmediato del primer día fue declararse en sesión permanente hasta el próximo miércoles 12 de agosto, fecha en la que evaluarán los avances y decidirán si extienden las rondas de diálogo, con el compromiso de informar periódicamente al país sobre los acuerdos alcanzados.
No hay duda de que la atención a los afectados por los terremotos, incluida en la agenda, constituye una prioridad inmediata. Sin embargo, algunos analistas piensan que esto no es más que una estrategia para lograr que el régimen acceda a fondos congelados por las sanciones. La atención de emergencia a los damnificados, así como la recuperación económica y el crecimiento de la industria petrolera, pueden y deben avanzar en paralelo.
.. El gobierno interino pronosticó un crecimiento acelerado de la producción durante 2026 y 2027, que incluso alcanzaría los 1,5 MMBPD. Sin embargo, a medida que avanzan los meses, la producción parece estancarse. Además, conforme se agoten los inventarios acumulados a finales de 2025, es probable que los ingresos por exportaciones de hidrocarburos disminuyan a partir de agosto, lo que aumentaría la presión sobre el proceso de estabilización económica.
… Otra fuente de incertidumbre en la apertura del sector de hidrocarburos es el proceso de asignación discrecional de bloques, que en ocasiones se otorga simultáneamente a varias empresas. Empresas mixtas de larga trayectoria han sido reasignadas a compañías cuya preparación para el tipo de actividad requerida resulta cuestionable, desplazando a socios que durante años habían operado o participado activamente en dichos proyectos.
Asimismo, otros aspectos del proceso de adecuación de los contratos existentes a la nueva ley de hidrocarburos y a su reglamento han evidenciado falta de transparencia, lo que ha limitado la formulación de planes de inversión concretos.
En resumen, se trata de un proceso de apertura a capitales privados que, hasta la fecha, solo ha mantenido el potencial de producción de las empresas establecidas, que, al margen, recuperan deudas pendientes con PDVSA. El objetivo de lograr un crecimiento acelerado de la producción requiere instrumentar el proceso de recuperación petrolera de manera institucionalizada, transparente y competitiva.
… La economía venezolana sigue enfrentando inflación persistente, una baja capacidad adquisitiva y escasez de bienes esenciales. El 88% de la población vive en pobreza multidimensional y aproximadamente la mitad en pobreza extrema. Además, la infraestructura de servicios públicos, como la electricidad, el agua y la salud, continúa colapsada, lo que dificulta la vida diaria del venezolano y el crecimiento de la industria petrolera venezolana.
… La inflación anualizada continúa en 3 dígitos; el bolívar continúa depreciándose hasta cerrar a 757,5 Bs./$, mientras que la tasa alternativa alcanzó 861,5 Bs./$, con una brecha de alrededor de 14% que, aunque con tendencia a la baja, ha resultado difícil de controlar.
*Operaciones Petroleras*
Los cortes y el racionamiento eléctrico han marcado la primera semana de agosto: un problema estructural sin solución fácil. Aparentemente, existe una iniciativa para recuperar algunos termogeneradores, lo que podría tener un efecto positivo en un periodo relativamente corto.
La producción promedio de la semana fue de 961 Mbpd de crudo. … En las refinerías nacionales se procesaron 258 Mbpd de crudo y productos intermedios con una producción de gasolina y diésel de 78 y 79 Mbpd, respectivamente.
El Complejo petroquímico de José mantuvo la utilización de sus plantas de metanol y amoníaco/urea en un 76% de su capacidad, limitada por la disponibilidad de gas natural.
Al cierre del mes de julio se había exportado un promedio de 882 Mbpd de crudo y 51 Mbpd de combustible residual. Esta reducción significativa respecto de los meses anteriores se debe a la menor disponibilidad de crudo almacenado.
El precio de la cesta venezolana se redujo ligeramente, en línea con el comportamiento de los precios internacionales, y alcanzó un promedio de $72,8/bbl.
Fuente: resumen tomado de un chat petrolero, debido a bloqueo en internet.
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