ECONOMIA
· Seis puntos importantes sobre la tendencia de la economía:
· Commerce Department: el índice del inicio de nuevas construcciones subió 6.9% en el mes de junio. Esta cifra no se había visto desde 2008. Aunque esto es una relativa buena noticia, el índice de los nuevos permisos para la construcción cayo en 3.7% lo cual implica que los constructores se están tornando mas cautelosos debido a las condiciones económicas actuales. En general, una cifra cancela la otra.
La economía se esta desacelerando: mientras que los inventarios y las ventas al detal caen, la producción industrial apenas crece:
El número de personas que aplicaron para el seguro de desempleo registraron un incremento luego de haber bajado por varios meses consecutivos:
Los constructores reportan más optimismo pero este optimismo esta muy por encima de la construcción inicial de las nuevas viviendas:
Ventas de propiedades en existencia cayó en un 5%:
National Association of Realtors reporto que el incremento en los precios de las propiedades no se debe a un incremento en las compras sino más bien a que ha habido compras de propiedades de mayor precio. Esto le quita valides a que el sector de bienes raíces se podría estar mejorando:
Commerce Department: el índice de ventas al detal cayo para el mes de junio en 0.5% luego de que el índice cayera en el mes de mayo y abril. La última vez que esto sucedió fue en el 2008 durante el peor periodo de la Gran Recesión. Esto demuestra que los consumidores simplemente no están saliendo a comprar por los temores relacionados con el alto desempleo.
· Conference Board – el índice de los principales indicadores económicos cayo 0.3% en junio a 95.6 lo cual confirma que la economía americana esta creciendo muy lentamente o mejor dicho quizás no esta creciendo para nada.
· Fed – el índice de la producción industrial subió 0.4% en junio luego de haber caído 0.2% en mayo. Más volatilidad de los indicadores económicos que no dan una señal clara de mejora económica.
· Labor Department – el índice de los precios a nivel de consumidor se mantiene sin incrementos ya que el incremento en el precio de la comida se compenso por la caída en el precio de la gasolina
· Labor Department: el número de personas que aplicaron para el seguro de desempleo subió a 34 mil personas adicionales para un total de 386,000 para la semana pasada. Con las cifras económicas que demuestran que la economía americana se esta desacelerando, es importante apreciar que la cifra de desempleo debería de incrementarse en los próximos meses.
· New York Federal Reserve Bank: el índice de la manufactura subió a 7.4 en julio luego de haber caído por debajo de 0. El índice esta dando señales de alta volatilidad y por ende es extremadamente difícil saber si la economía esta mejorando.
· Ambrose Evans-Pritchard – la economía americana ya esta en una recesión.
· Bernanke del Fed – la economía americana se enfrenta a dos retos de alto riesgo y no hay nada que la Fed pueda hacer para corregirlos. El primero es la crisis económica europea y la segunda es el precipicio al cual se acerca la economía americana la cual consiste en los gastos excesivos y la falta de impuestos para cubrir el déficit.
· Bernanke en su testimonio ante el congreso – la mejora en las cifras de desempleo van a ser extremadamente difíciles de obtener. La tasa de crecimiento es frustrante. El Fed esta listo para proveer mas liquides en los mercados de ser necesario pero la necesidad no es inminente.
· Bill Gross – la economía americana esta entrando en recesión basado en el desempleo, ventas al detal, inversiones y ganancias corporativas.
· Los seis herederos de la familia Walton de Wal-Mart tienen mas patrimonio que el 41.5% de todas las familias americanas combinadas. Cuales serán las consecuencias de tal desproporción esta por verse. En especial si los impuestos a los mas afluentes no es incrementado.
MERCADO BURSATIL
· Los fondos de pensiones (como CALPERS – el fondo de pensiones de California) apenas logro un retorno de 1%. Esto no es suficiente para cubrir las necesidades de los pensionados.
· Para la semana, los mercados apenas subieron – en esencia, todas las ganancias que se habían logrado para el mes de julio se perdieran – los reportes económicos son malos y los riesgos geopolíticos son altos. Los comentarios del Fed no ayudaron a los mercados porque no ven la necesidad de actuar de inmediato, el pánico de la bolsa española tampoco ayudo y los comentarios que los dos riesgos principales a los cuales se enfrenta la economía americana no pueden ser remediados por el Fed
· A los mercados no les gusto los comentarios de Bernanke del Fed ya que el claramente pone el peso de la responsabilidad de lo que pueda pasar a la economía en los hombros del congreso y no del Fed al admitir que hay muy poco que el Fed pueda hacer de ahora en adelante.
· El sentir positivo de los inversionistas (Bullish) ha caído un 22%. Del punto de vista contrario esto implica que quizás los mercados podrían recuperase.
CORPORATIVOS
· American Express reporto no incremento en sus ganancias o no crecimiento – $1.34 billones comparados con los $1.33 billones del años pasado. Mas evidencia que el sector financiero esta sufriendo el enfriamiento económico.
· Citicorp reporto $2.9 billones en ganancias o una reducción de 12% comparado con el año pasado. Sus ventas fueron peores – apenas $18.7 billones.
· Goldman Sachs reporto ventas de apenas $6.63 billones para el segundo trimestre o un 9% por debajo del trimestre anterior. Y una ganancia de apenas $962 millones con una caída de 11% con respecto al trimestre anterior. Esto demuestra que el sector financiero sigue enfrentando dificultades y lo que es peor, sigue enfrentando la desconfianza de los inversionistas.
· IBM reporto ganancias de $3.51 cuando los analistas esperaban $3.43 y ventas de $25.8 billones o por debajo de los $26.7 billones de hace 12 meses. Una excepción entre muchas empresas que están reportando una desaceleración de sus ganancias.
· Intel anuncio que espera reportar los mismos ingresos que los de hace 12 meses. Es decir, no espera ningún tipo de crecimiento en sus ventas o ingresos dada las condiciones económicas actuales.
· Microsoft reporto su primera perdida como empresa de una ganancia de $5.8 billones a una perdida de $492 millones al registrar formalmente una perdida por la compra de aQuantitative en el 2007 por $6.2 billones.
· Morgan Stanley reporto una caída en sus ganancias de 50%. Más evidencia que los inversionistas no están invirtiendo. Demasiados escándalos que han conllevado a una perdida de confianza en los mercados y una parálisis de las corporaciones de invertir en nuevos proyectos.
· Las 30 empresas del Dow Jones Industrial están reportando apenas un rango de 1% a 1.5% de crecimiento en el próximo trimestre comparado con el nivel de 3% a 3.7% proyectado apenas 2 meses atrás.
BONOS
· Cada día se pone mas en evidencia que todos los bancos centrales le habían pedido a los bancos que manipularan la tasa LIBOR para hacer creer a los inversionistas que el crédito era abundante y muy barato y asi evitar mas pánico cuando en realidad los bancos no estaban prestando a esas tasas – es mas ni siquiera estaban prestando. Lo que si sabían era la dirección que la tasa LIBOR tomaría ya que ellos la manipulaban y esto les daba un gran poder sobre como especular para aprovecharse de los mercados. Esto les costó trillones de dólares a los inversionistas incluyendo fondos de pensiones. Después de esto y todos los escándalos y sabiendo que los bancos centrales estaban detrás de esto, hay algún inversionista que todavía crea en la honestidad de los que supervisan los mercados?
· Compton (California) se prepara para entrar en bancarrota. Seria la 4ta ciudad de california que entra en bancarrota. Las condiciones económicas, el alto desempleo y la falta de pagos a la municipalidad se intensifican. Abrían más ciudades que entrarían en bancarrota.
· Con respecto al escandalo de LIBOR, Bernanke dijo algo muy extraño ante el congreso americano – el sistema LIBOR es en esencia un sistema lleno de fallas pero su manipulación nunca fue utilizado para propósitos de ganancias y que la persona a cargo de monitorear la tasa LIBOR en el Fed no sabia que era la tasa LIBOR y tampoco sabia buscarla en el monitor Bloomberg. Que carajo fue eso que dijo?
BIENES RAICES
· AARP: mas de 1.5 millones de personas mayores de 50 años han perdido sus hogares desde el 2007 debido a que no han podido pagar sus hipotecas.
· National Association of Home Builders/Wells Fargo – El sentir de los constructores mejoro 6 puntos a 35 o el nivel más alto desde marzo del 2007. Es este el comienzo de la mejora en el sector de bienes raíces? No. Como podría serlo en el medio de una recesión global que se avecina.
· National Association of Realtors: el índice de ventas de propiedades en existencia cayo a su nivel mas bajo desde octubre al caer un 5.4%. La recuperación del sector de bienes raíces se ve mas difícil. El elevado inventario de propiedades no encuentra compradores.
· Philadelphia Federal Reserve Bank: el índice de la actividad de la construcción mejoro ligeramente pero todavía esta en negativo – mejoro de un menos 16.6 en junio a un menos 12.9 en julio. Clara evidencia que no hay verdadera mejora, solo un estancamiento con tendencia a enfriarse.
MATERIAS PRIMAS
· El maíz y la soya continúan en alza con los reportes del mal tiempo en la región central de USA.
· Dennis Gartman: la cosecha de maíz se perdió. Los inversionistas deberían de invertir en maíz cada vez que el precio caiga.
METALES PRECIOSOS
El oro cerro en $1584.90
PETROLEO
· El petróleo cerro en $91.31.
· Los Emiratos Árabes inauguraron un oleoducto que transporta 1.8 millones de barriles de petróleos al día y evitan pasar por el golfo Pérsico. Esto tiene molestos a los iraníes porque la única arma que les queda es cerrar el golfo. Al evitar pasar ese petróleo por el golfo la amenaza se disminuye.
· Petróleo martes $89.22 o el punto mas alto desde mayo 29. Los comentarios de Bernanke ayudaron de que el Fed se mantiene alerta para inyectar mas liquides a los mercados de ser necesario ayudo al mercado del petróleo.
· El petróleo siguió subiendo durante la semana con los rumores que el ataque contra Irán es inminente y que el régimen de Siria esta por caer.
· Petróleo $92.66 el petróleo subió durante los últimos 7 días. Este es un mercado de riesgos geopolíticos y no de las fuerzas económicas. Los rumores sobre Irán y Siria son los que mueven el mercado del petróleo.
MONEDAS
· El euro se recupero ligeramente a 1.23
INTERNACIONAL Europa Asia Mercados Emergentes
· Fondo Monetario Internacional los el debilitamiento alarmante de las economías españoles e italianas están poniendo en peligro el crecimiento económico mundial, en especial en los últimos tres meses.
ASIA
China:
· Anuncio que esta reduciendo los impuestos por los dividendos que salen de la china en un 50% para alentar a que los inversionistas traigan más capital.
· Anuncio que las ganancias de las empresas estatales cayeron en un 11.6% a $160 billones. Se espera que las empresas privadas reporten cifras peores a las estatales.
· Decidió incrementar la construcción de los ferrocarriles en un 9% para estimular la economía. Los japoneses lo intentaron hace 20 años y no lograron frenar la deflación.
· Las inversiones extranjeras en la china se redujeron en un 3% a apenas $59.1 billones. La mayoría de la reducción esta asociada a inversiones en el sector de bienes raíces. Esto apunta a mayor enfriamiento de la economía china.
· El premier Wen Jiabao advierte que las condiciones de desempleo en la china se van a empeorar en el futuro cercano.
· El Premier Wen Jiabao anuncio que no se han podido establecer las condiciones para que la economía china pueda tener una recuperación sostenida. Esto implica que el gobierno se mantiene alerta para inyectar mas liquides al sistema.
· Marc Faber – la desaceleración de la economía china es mucho peor de lo que el gobierno chino reporta.
EUROPA
· Bridgewater: Europa esta a punto del colapso creado por el alto grado de endeudamiento. Los pasos tomados por las autoridades no son suficientes para evitar el colapso inevitable.
Alemania:
· El parlamento alemán apoyo en gran mayoría la medida para el préstamo a España para ayudar a que sus bancos entren en bancarrota. Se esperaba que pasara la medida pero no con una gran mayoría.
· El sentir de los inversionistas cayo a un negativo 19.6%. Si los alemanes se deprimen, que se puede esperar para el resto de Europa.
España:
· Depósitos en los bancos españoles cayeron en un 5.75%. Más pánico?
· El mercado español cayo fuertemente el viernes con el anuncio de la municipalidad de Valencia que va ha necesitar acceder a los fondos del gobierno para mantenerse a flote. La caída en el mercado español arrastro al resto de los mercados europeos.
· Rajoy comento sobre los bancos españoles: el gobierno no puede escoger entre los buenos y malos bancos; solamente entre los malos y los peores bancos.
· Registro un incremento en costo de su financiamiento cuando el retorno delos bonos españoles subió a 7.23% cuando Valencia indicó que va a necesitar ayuda del gobierno para sobrevivir. El ciclo empeora aun mas – las municipalidades necesitan más fondos, los bancos necesitan más fondos, no hay suficientes ingresos, el gobierno le pide ayuda al banco central europeo, el banco les presta más fondos y luego el ciclo continúa. Pareciera que no hay salida.
Italia:
· Moody’s le redujo la calificación de riesgo a 10 instituciones financieras italianas basado en el empeoramiento de las condiciones económicas del gobierno italiano.
www.juliourvina.com