Por José Antonio García
La inflación continuó bajando en el año 2024 respecto al año anterior, la estabilidad del dólar gozaba de buena salud; sin embargo, esto fue una tregua. Venezuela entró en una turbulencia y no cuenta con las condiciones para evitar sus impactos.
Entramos en un momento donde varios factores apalancan la brecha existente entre el dólar oficial y el llamado paralelo.
¿Por qué incrementó la brecha entre el dólar oficial y otros?
Esto no debería sorprendernos; lo que ocurre sucede a la vista de todos: una fijación del valor del dólar oficial anclado de forma rígida y no flexible o sincronizada a los cambios de la inflación, la venta insuficiente de dólares por parte del Banco Central (BCV) para satisfacer la demanda y el incremento de bolívares en la economía, propio del último trimestre del año.
El BCV bajó el volumen de venta de dólares en el mercado cambiario durante los meses de agosto y septiembre. Esta escasez de divisas ocasionó que las personas y empresas optaran por comprar en el mercado no oficial. El incremento de esta demanda generó un aumento del valor del dólar en el llamado mercado paralelo, lo que incrementó la brecha con respecto al dólar oficial en más de 20%.
Anclaje cambiario insostenible
Mientras más se abre la brecha entre el dólar oficial y el dólar paralelo, el valor del oficial se hace insostenible. Esta distorsión obliga a que su valor se deslice (devalúe el bolívar) hacia arriba. De allí que, solo en el mes de octubre, el dólar del BCV subió cerca de 6%, al pasar de 36,92 bolívares a 39,13.
¿Se incrementará aún más la brecha?
Todo depende de las medidas que se adopten y de la capacidad para sostener alguna de ellas. Se estima que la demanda de divisas oscile en más de 1.000 millones de dólares por mes entre octubre y noviembre, ¿Cuánto de esa volumen de demanda puede abastecer el BCV?
Por otro lado, el Estado podría intentar retirar un cuantioso volumen de bolívares de la economía para evitar la compra de dólares de las empresas y agentes económicos, como por ejemplo, incrementando el ya elevado encaje bancario; sin embargo, por sí solo sería insuficiente y más perjudicial que beneficioso para la economía.
El BCV parece no contar con los dólares suficientes, como sucedió entre los meses de agosto, septiembre y lo que va del mes de octubre para satisfacer la demanda. Mientras estoy ocurra, existirá escasez de la moneda norteamérica y retirar grandes volúmenes de bolívares de la economía no se vislumbra fácil ni positivo para atenuar la devaluación tanto en la tasa oficial cómo otras; lo anterior no solo podrá incrementar la brecha, distorsión que tiene solución si se actúa en consecuencia, sino también el valor oficial de la divisa y hacia ese escenario continuamos avanzando los Venezolanos.
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